美国商业净租赁投资活动恢复到疫情前的水平

根据世邦魏理仕的新研究，2021年第一季度，美国净租赁物业的投资接近疫情前的水平，这是因为机构收购活动强劲，随着回归工作场所计划的势头，人们对办公资产的兴趣增加，尽管有COVID-19相关的国际旅行限制，外国投资仍有活力。

净租赁物业的特点是在租赁结构中，租户同意在租金之外支付部分或全部的税收、保险费和维护费用。虽然2021年第一季度净租赁投资活动（包括办公、工业和零售物业）同比减少2.6%，至143亿美元，但数量比大流行前的2019年第一季度增加了10%。2021年第一季度美国商业地产总量的下降幅度更大，同比下降18.3%。

"与我们十多年前经历的全球金融危机（GFC）趋势一样，净租赁物业在这个低迷时期继续吸引投资者的兴趣，因为投资者寻求长期可靠的现金流。”世邦魏理仕资本市场净租赁物业部的威尔•派克说："随着COVID-19的变化和员工开始返回工作场所，对办公部门的兴趣正在上升，对关键资产的需求很强烈。”

写字楼部门在总净租赁投资额中的份额比去年同期增加了5.2个百分点，达到41.5%，其第一季度的投资额创下历史之最，接近60亿美元。工业部门继续吸引最多的净租赁资金，其份额相对保持在43.4%，而零售部门的份额则下降了5.4个百分点，为15.1%。

机构和股权基金是本季度最大的净租赁买家，在2021年第一季度，他们的收购活动同比增长了40%，达到67亿美元。同期净租赁物业的私人投资增长了6.7%，达到63亿美元。2021年第一季度，房地产投资信托基金的净租赁投资额同比下降了44%，达到14亿美元。

大型门户市场继续获得最多美国净租赁投资活动，波士顿是2021年第一季度的首要目标。净租赁投资者也越来越多地被高增长的二级和三级市场所吸引，其中一些最大的四季度百分比增长发生在犹他州的普罗沃（+639.4%）、新泽西州的特伦顿（+609.8%）、佐治亚州的萨瓦纳（+451.5%）和夏威夷的檀香山（+258.7%）。

虽然COVID-19的低迷和旅行限制限制了国际投资者收购美国净租赁资产，但2021年第一季度外国投资额仍同比增长了8.7%，达到17亿美元。2021年第一季度，国际买家占总净租赁量的11.6%，高于五年来第一季度的平均水平11.1%。旧金山、里士满、波士顿、洛杉矶和纽约市在2021年第一季度拥有最多的净租赁国际投资。在截至2021年第一季度的一年中，新加坡、韩国、加拿大和科威特占了所有针对美国净租赁物业的海外资本的75%。

净租赁行业对投资者很有吸引力，因为长期租赁和信用良好的租户被认为是经济衰退期间的安全属性。在COVID-19大流行期间，净租赁占商业地产总量的份额从2019年全年的13.5%增加到2020年的14.7%。该行业在全球金融危机期间表现出类似的趋势，其份额从2007年全年的8.7%增加到2009年全年的15.1%。在截至2021年第一季度的一年中，虽然净租赁投资总额与去年同期相比下降了25.9%，因为COVID-19经济衰退使交易活动停滞不前，但它占商业房地产投资总额的15.4%。