受疫情重创的纽约酒店业将何去何从？

疫情时期酒店业受创是必然的，但房地产行业的专业人士却看到了这一行业长期的潜力，尤其是在纽约市。

目前的情况无疑是严峻的。纽约市关闭的酒店比例比美国任何其他市场都要大：在 COVID-19 时期关闭的酒店中，约 75% 仍旧关闭。这其中包括一些规模较大、拥有 300 多间客房的全服务旗舰酒店。

"在疫情初期，许多工会在 8 月和 9 月的运营中，预测商旅人士的旅行会在暑期后有所恢复，"LW 酒店顾问公司的首席运营官 Evan Weiss 说："但复苏仍然是一个艰难的过程。现在依然有很多关于城市正在承受经济压力的报道，但推动居民做出反应的更多的是心理和社会学。"

面对稀少的需求，很多工会都在考虑停工到 3 月份。一般来说，垂直的、城市的、工会经营的市场现在很难重新开业，因为它们严重依赖国际旅游，特别是在大城市，国际旅游与以前相比几乎已经为零。

此外，像纽约市这样的门户市场的酒店依靠企业团体旅游作为基础，而现在这类旅游急剧下降。大多数会议和大会都处于停办状态，美国国内出现了一些休闲旅游，但 芝加哥、纽约、西雅图和旧金山等城市市场并没有恢复到历史上的休闲旅游常态。在纽约市，博物馆和餐馆的经营能力有限，而百老汇、体育和音乐会场馆等景点则对游客关闭。

"这将是一条漫长的回归之路，" 魏斯说："我们预计，纽约市的旅行者需求将在第三季度末开始回升，但由于国际和国内商务旅行和旅游的严重匮乏，恢复之路会很漫长。"

不过，机会主义的投资者还是振作起来了。Ariel Property Advisors 公司发现，人们对纽约市酒店资产的兴趣越来越大，因为投资者预期当这座城市复苏时，酒店业将会大举回归，而这些物业目前的价格在衡量未来价值时将会有折扣。

不过据 Weiss 介绍，目前估值确实还是一个大问题，投资者为维持资产运营可能需要准备的资本支出也是如此。此外，据龙虎豹数据显示，EBIDTA 在全国范围内的跌幅高达 70% 至 90%。

"对于投资者来说，重新审视自己的投资目的，关注风险至关重要。" 魏斯说："在投资的时候，一定要问自己和团队，为什么你能获得这个价值？机会是有的，但必须非常谨慎地考虑，着眼于长期持有。"

一般来说，酒店物业的销售处于不良水平，这意味着债务难以得到保障，而且价格较高。在纽约这样的门户城市，很可能要背负巨大的成本，这很可能相当于持续的月度亏损，因此必须要有现金储备来支付利息和运营费用。

"2017 年到 2019 年是纽约市酒店业盈利表现最好的时期，" 魏斯说，"三年估值均值使我们相信，纽约市每间可用客房的收入估计将在 24 到 36 个月内普遍恢复到流行前的水平，而盈利可能需要更长的时间来恢复，因为需求的恢复速度可能比定价能力更快。"

LWHA 和 Weiss 正在关注可能影响行业的模式转变类型。总的来说，休闲旅游可能会在中长期内恢复强势，但企业旅游可能会减少 10% 或 15% 之多，即使在远程会议、商务会议减少和企业削减成本导致的社交距离结束后也是如此。但同样需要注意的是，目前还没有人真正知道，个人投资者会将预测纳入估值中。

"人们的天性是与他人一起旅行和体验事物，" 魏斯说："他们想在一起，想合作。单单这一点就让我相信，从长远来看，我们会恢复正常，我们会重新回到一起享受生活的模样。"

纽约市的酒店业有望复苏，并延续长期增长的整体预测，但眼前的复苏需要一定的耐心，对于机会主义的投资者来说，需要足够的储备资金来度过低迷期，直到盈利能力恢复。